商品领域跟踪
能源：美伊热战又起，油价再掀波澜
8月28日，WTI2026年10月
期货结算价每桶83.40美元，比前一交易日下跌0.13美元，跌幅0.16%，布伦特原油2026年10月期货结算价每桶89.31美元，比前一交易日下跌0.39美元，跌幅0.43%；纽约商品期货交易所天然气10月期货结算价每百万英热单位2.888美元，跌幅0.89%，荷兰天然气期货交易所天然气10月期货结算价每兆瓦66.979欧元（折合约每百万英热单位22.74美元），跌幅1.64%；根据卓创资讯统计的数据显示，上周五国内动力煤市场延续涨势。上周五的国际油价小幅下跌，同时周度级别价格也结束了连续两周的上涨，但需要注意的是，这一转跌是建立在“美伊转向制裁而非军事、临时航道推进”的缓和预期之上，该预期在周末即被打破：8月31日凌晨美军一个月来首次对伊朗采取军事行动（轰炸霍尔木兹甘省拉腊克岛两处革命卫队导弹发射设施），伊朗革命卫队随后向约旦境内美军基地发射导弹并警告“每一次攻击都将遭到更猛烈回击”，热战的再度重启也奠定了本周油价的上涨基础。而除了热冲突之外，霍尔木兹海峡的通航情况也没有改善，近期的数据显示，过境霍尔木兹的商品船只在周末降至每日5艘，而德国土耳其牵头、英德法埃沙巴土七国外长会议原定8月31日在伊斯坦布尔讨论霍尔木兹航行自由，据报因日程冲突延期、新日期未定。后期来看，当前这种“军事升级 + 通航反复 + 外交斡旋延期”的组合已经基本宣告：自8月28日以来“溢价出清”的主线正在被周末行情改写为“地缘再度主导、溢价重新计入”，国际油价短暂的周度降温或将再起波澜。当然，正如前期分析所言，美伊冲突+霍尔木兹海峡封锁已经基本成为目前国际原油市场的“新常态”，若无更大地缘变量计入，油价的上限较为确定，整体波动区间依然维持在75-90美元。
化工：PVC粉市场成本支撑增强，底部 震荡格局延续 截至8月28日，PVC粉(SG-5)主流市场日均价环比上涨57元/吨至4547元/吨，日涨幅1.29%，较上周下降2.22%，较上月上涨0.53%，同比上涨0.4%；近期现货市场价格小幅反弹，但整体处于底部 震荡格局。从供需基本面来看，供应端延续收缩态势，截至8月27日当周，国内PVC粉行业整体开工负荷率降至66.69%，环比下降1.68个百分点，且后续仍有新增检修计划，
开工率或维持偏低水平；
库存方面呈现双降，截至8月27日，华东及华南扩充后样本仓库总库存降至98.18万吨，环比下降1.51万吨，样本生产企业厂区库存降至28.544万吨，环比下降0.326万吨，但社会库存绝对量同比仍处高位。需求端，下游制品企业开工变化不大，随着原料价格下跌，逢低补货积极性提升，周内成交明显好转，同时出口接单量增加，理论出口套利窗口处于打开状态，对需求形成一定补充。成本端支撑显著增强，电石主产区
出厂价上涨，外购电石的PVC粉企业亏损加剧，成本支撑逻辑强化。展望后市，PVC粉市场供需面驱动仍然有限，供应端检修带来的减量与同比高库存并存，需求端下游订单改善有限且采购持续性存疑，但成本端电石供应偏紧、价格有略涨预期，底部支撑较强，预计价格进一步下行空间受限，整体将呈现区间震荡走势。
农业：板块间分化显著 油脂价格偏强运行
8月28日，油脂油料板块成为农产品中表现最为优异的细分领域，普遍实现上涨。受原料成本支撑及国内油厂开机率调整带来的供应阶段性收紧影响，同时原油价格上涨带动，豆油涨1.45%。菜籽油延续前一日的强势，受国内菜籽到货量偏低及商业库存消耗影响，贸易商挺价意愿较强。菜粕则因水产养殖需求依然旺盛，饲用需求稳定，价格持续上行。菜籽油均价10741.43元/吨，上涨0.45%；菜粕均价2426.67元/吨，上涨0.90%。受进口成本增加及马棕出口预期改善影响，棕榈油价格重心逐步上移，均价9770元/吨，上涨0.72%，也对豆油形成替代支撑。与油脂油料板块的强势形成鲜明对比，养殖板块继续下行，反映出供需宽松的基本面压力。尽管中秋国庆双节备货预期仍在，但当前生猪供给充足，屠企压价意愿强烈，终端消费复苏缓慢，导致猪价持续弱势震荡，市场缺乏上涨动力。生猪均价5.29元/斤，下跌1.00%。鸡蛋价格回落明显，前期积累的获利盘部分兑现，价格出现回调。不过，考虑到开学季后的常规消费节奏，下方空间有限，预计将进入震荡整 理阶段。米市场在经历前期调整后，价格重心趋于稳定。新作上市压力尚未完全释放，市场观望情绪浓厚，但基层余粮见底与新麦替代、进口谷物到港的博弈仍在持续，支撑价格窄幅震荡。受纺织订单小幅回暖及成本支撑影响，棉纺企业采购积极性略有提升，皮棉均价17780元/吨，上涨1.09%。
热点简评
1.【PMI】8月31日国家统计局公布，8月制造业PMI为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升。大型企业PMI达50.6%处于扩张区间。生产指数和新订单指数分别为50.4%和50.6%，均较上月上升，产需两端同步扩张。装备制造业PMI为51.4%，高技术制造业PMI为52.9%，持续位于扩张区间。
2.【加息】美联储主席沃什首秀发表鹰派讲话，誓言若通胀不能快速回落将加息，市场对9月加息概率预期从35%升至约60%，并预计2027年3月前或加息两次。欧洲央行官员同步释放鹰派信号倾向9月加息；英国央行行长贝利态度温和，暗示暂观其变。特朗普再度施压解雇美联储理事库克。
3.【人民币】央行数据显示，截至6月底，人民币跨境支付系统共有直接参与者210家、间接参与者1619家，业务覆盖192个国家和地区。
4.【算力】国家数据局透露，截至7月底，全国8大国家算力枢纽和3个算电协同发展区已建成智算规模占全国比重超85%。
5.【地缘】当地时间8月30日晚，美军对伊朗南部霍尔木兹甘省拉腊克岛两处伊朗伊斯兰革命卫队军事设施实施轰炸，系美军一个月来首次对伊朗采取军事行动。美军上周刚完成对霍尔木兹海峡国际航道水雷的清除工作。
6.【地缘】特朗普政府与委内瑞拉临时总统达成协议，五角大楼将通过战略资本办公室获得North American Blue Energy Partners 35%被动股权，石油资源地缘博弈加剧。
政策追踪
1.【房地产】住建部、央行、金融监管总局联合发文，推动商品住房现房销售，个人住房贷款期限由最长30年延至40年，预售房贷严格在竣工备案后发放。证监会同步开放房企股权、债券、REITs等融资工具。政策被解读为告别"高杠杆、高周转、高预售"的制度性重构。
卓创资讯官方服务号
卓创资讯移动客户端
