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【导语】2026年4月上半月冷轧市场震荡下行，均价较上月略有上涨，进入4月下半月后市场需求或逐步释放，市场价格存一定上行预期。
根据卓创资讯监测数据，截至4月10日冷轧板卷上旬均价3828元/吨，环比上涨0.34%，同比下跌4.89%。4月份冷轧市场走出了一定上行行情，回顾来看，进入4月份后市场短期保持成本以及需求的多空博弈局势。供应较3月份略有降低，但需求端未能形成有效利多影响，市场保持刚需释放为主，期内热卷期货走势震荡下行，对行情带来一定偏空影响。成本端，焦炭保持提涨预期，加之贸易商订货成本居高，部分市场缺货，冷轧板卷市场行情底部存在一定支撑，总体行情表现较3月份略有上行。目前4月份时间已近过半，市场旺季需求表现能否如期？后市行情预计如何演绎？
供给方面来看，根据卓创资讯调研跟踪的钢厂生产计划，预计2026年4月下半月冷轧板卷样本企业保持稳定生产，全月产量803.1万吨，较3月份减少27.9万吨，日均产量降低0.04万吨，生产端来看，剩余的半个月供应压力较3月份有所降低。库存方面，3月底冷轧板卷社会库存140.74万吨，截至最近一期调研统计的数据中，冷轧板卷社会库存138.89万吨，减少了1.85万吨。回顾来看，自3月份开始，冷轧板卷社会库存逐渐降低。此前预期4月初冷轧板卷库存会因新货入库而有所增加，但资源入库情况略低于预期，市场保持了库存消化节奏。综上来看，冷轧板卷产量虽处相对高位，但总体供给压力较3月份有所减小。
需求方面，4月份上半月市场需求释放有一定低于预期的表现。于市场而言，3、4月为传统消费旺季，但市场交投表现并不理想，3月份旺季需求失约后市场进一步期待需求的延后性释放。而进入4月全球环境保持复杂局面，终端采购保持满足刚需为主，亦不足以对市场带来上行动力。对于4月下半月，预计市场需求继续保持稳定释放。根据市场反馈，部分终端出口订单较好，一定程度弥补国内需求的偏弱表现。
成本方面，铁矿石在中矿与BHP谈判取得实质进展以及地缘政治局势暂时缓和等消息冲击下，缺乏风险情绪支撑后，市场焦点回归铁矿石自身高供给、高库存的基本面，铁矿价格存在一定下行预期；焦炭成本端支撑减弱，但市场有刚需增加，供需关系呈收紧趋势，焦价总体存在上行预期，冷轧板卷成本面支撑或有所保持。
宏观方面预计复杂严峻形势依然存在：未来需密切关注中国进出口、地产、投资等主流经济数据公布对大宗商品市场的影响力。国际上，货币政策方面，美联储年内货币调整方向存疑，市场预期存在更多动态变化的可能性，更多需要关注通胀数据变化带来的影响。国际上原油短期涨跌与否对于物流成本的影响力度依然较强。地缘政治冲突略有缓和迹象。IMF即将公布未来全球GDP增速预判和分析，值得期待。国内来看，资金能否如期到位成为制约年内新项目建设达成，推动消费释放的首要门槛。同时未来市场交投氛围更多受到盘面的影响，关注政策变化对市场交投氛围的影响力度。伴随黑色系主流品种主力换月，盘面波动对于现货的影响力度增加。大宗商品方面，美元指数在100附近徘徊；关注美债收益率表现和人民币兑美元汇率的变化，短期人民币升值概率仍在，关注顶层扩消费大背景下，各地下游消费类政策对钢铁终端需求释放影响力度。国内继续采用适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策助力经济发展。
综上预计4月下半月冷板卷市场行情较上半月有所上行，对全月市场行情保持均价上涨的预期不变。
冷轧板卷月度价格预测
数据来源：卓创资讯
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