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【导语】近期国内螺纹钢现货价格呈现小幅探涨走势，在焦炭原料成本抬升、市场消息面共同带动之下，现货市场情绪得到明显缓和。国内主导钢厂挺价意愿持续抬升，贸易商现货报价跟随上行，市场终端刚需得到一定释放，但价格冲高之后高位出货表现偏弱，现货反弹持续性仍有待现实需求进一步验证。
本周建筑钢材出厂价格整体较上周主流稳中有涨。周初国际原油价格维持高位运行，黑色产业链成本支撑力度转强，带动整个钢材市场情绪边际修复，成品材现货报价跟随抬升。盘中低位资源成交出现放量，部分钢企挺价，主动推升市场报价，驱动现货价格小幅走高。但价格上行之后市场成交跟进力度不足，高位出货表现一般。
1. 现货市场价格小幅探涨，市场信心边际修复
近期国内各主流城市建筑钢材现货价格小幅探涨。各地区市场情况来看：北京河钢三级抗震18mm螺纹钢周内上调30元/吨，现货报价3020元/吨；沈阳新抚钢三级抗震22mm螺纹钢上调20元/吨，现货报价3010元/吨；上海中天三级抗震18mm螺纹钢上调10元/吨，现货报价3000元/吨；合肥马钢三级抗震18mm螺纹钢下调10元/吨，现货报价3140元/吨。
全国建筑钢材现货价格多数呈现小幅探涨态势，前期保持观望的部分下游客户选择逢低进场采购，市场交投氛围较前期有所活跃。但终端客户对于高位钢材资源接受度有限。为保障出货，贸易商实际成交过程中普遍存在暗降走货、让利成交现象，市场报价与实际成交价格存在一定偏差，整体市场出货表现一般，高位资源出货偏弱。
2. 厂库、社库持续下降，供给压力缓解
供应方面，本周建筑钢材库存社会库存、钢厂库存纷纷下降，延续去库节奏。数据显示，当前建筑钢材厂内库存总量372.35万吨，较上周减少15.77万吨；社会库存777.98万吨，较上周减少33.35万吨。
供给方面，一方面部分长流程钢厂安排轧线检修，供给略有收缩；另一方面，终端刚需补库需求略有释放，贸易商主动降库意愿较强，供给端压力得到进一步缓解。需求方面，市场信心有所修复，市场询盘活跃度明显提升，下游工地、加工企业采买行为出现边际改善。但当前仍处在传统淡季尾声，部分区域高温、降雨天气仍对户外施工形成扰动，终端资金压力依旧存在，终端对高位资源接受度有限。
3. 原料成本支撑转强，焦炭进入上行通道
本周焦炭现货市场价格稳中偏强运行。本周焦煤价格维持偏强上涨，焦化厂亏损加剧，减产范围扩大，供需明显收紧，焦化厂对焦炭价格开启首轮提涨，钢厂暂未回应，但落地无悬念。供应端，本周焦化厂亏损明显加剧，焦化厂减产、检修的力度和范围均有增加，焦炭供应收缩明显，前期积累库存陆续消化，部分焦化厂惜售，市场焦炭供应明显收紧；下游需求方面，周内钢材需求表现一般，但煤焦期现货强势拉涨，部分钢厂到货不佳，焦炭库存略降，钢厂对焦炭采购积极性明显提升，催货增多，另外随着市场涨价氛围渐浓，投机贸易需求有增加。成本端，山西焦煤价格维持偏强上涨，焦炭成本端底部支撑强劲。后期来看，随着钢材需求季节性好转，铁水产量呈波动回升趋势，焦炭刚需支撑将继续增加，而焦煤供应难有明显恢复，成本端底部支撑持续偏强，预计焦炭价格进入持续上行通道。
4. 宏观层面具备正向驱动
国际方面，国际地缘局势依旧复杂不稳定，外部整体环境偏弱；国内宏观端政策利好持续释放，上海楼市相关新政落地，叠加发改委推进 “六张网” 重大项目调度，基建项目开工、资金落地预期提升，有效提振钢材市场整体情绪。稳增长政策持续发力，有利于改善市场对于后期地产、基建用钢需求的预期，成为当前市场重要的正向驱动因素。但政策从出台到项目实物工作量落地存在一定时间差，短期更多以情绪驱动为主，实质性需求释放还需要时间观察。
5. 后市展望
综合各维度因素来看，预计下周国内建筑钢材现货价格稳中趋强运行，但整体上行空间相对有限。
供应方面，受钢企检修减产持续影响，预计下周钢厂库存、社会库存将继续保持去库节奏，供给收缩对钢价形成底部支撑；需求端，高温多雨天气影响逐步边际改善，下游工地施工条件好转，终端逐步开启低位补库，低位资源成交有望继续好转；叠加传统 “金九” 旺季逐步临近，市场对于后续需求修复的预期向好。但需要注意，旺季预期不等于需求立刻大幅释放，仍要警惕旺季兑现不及预期风险。
成本方面，焦煤现货价格持续上行，原料端成本支撑不断夯实，对钢材价格形成托底。宏观层面政策带来预期修复，煤焦成本托底钢价，但现实终端需求依旧偏弱，资金、天气、工地开工节奏均存在不确定性，行情向上突破还需要终端成交持续放量来验证。
整体来看，下周螺纹钢市场将处于成本抬升、供给收缩、预期向好，但现实需求偏弱的博弈格局，价格趋强运行，但上涨幅度不宜过度乐观。
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