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1. 本周市场回顾：
本周白银重心下移。截至10月29日，国内现货1#白银12949报元/克，周均价13017元/千克，周均价较上周下跌6.14%。
单位：元/千克
| 日期 | 富宝现货1#白银市场价 |
| 2026年10月23日 | 13056 |
| 2026年10月26日 | 13020 |
| 2026年10月27日 | 13002 |
| 2026年10月28日 | 13060 |
| 2026年10月29日 | 12949 |
| 上周均价 | 13869.40 |
| 本周均价 | 13017.40 |
| 周均价涨跌幅 | -6.14% |
数据来源：富宝资讯
富宝现货1#白银走势图
数据来源：富宝资讯
2. 驱动因素分析
宏观面：美债收益率、美指走高压制白银，消息面美联储、中东和东欧方面均未释出明显单边驱动信号。
基本面：海外方面，伦敦白银租赁利率仍维持低位运行，租赁需求不强反映现货供应充足，COMEX白银库存窄幅去库。iShares ETF增持白银，反映市场抄底投资情绪回升。叙事方面，有色矿端供应约束和光伏去银化路线分别为长期利多和利空因子。进出口方面，本周国内现货价格相较国际白银小幅贴水，相对利好出口但空间有限。
国内现货市场方面，供应端，白银绝对价格低位压制炼厂出货情绪，10月多家有色炼厂主产金属产线检修对副产白银供应存一定边际影响，贸易商方面由于近期接厂家低价货较少，以及开票额度月末受限，货源流通整体难称宽松，且当月票贴水幅度均较窄；需求端，下游企业月末多结账，市场存部分补进项需求，但整体采购活跃度不高，本周国内交易所库存下降或多为厂库库存向仓单转移不畅、注册仓单量较少所致。
技术面：期内国际白银日线磨底运行，于52.6美元处窄幅反弹，但未形成上升趋势，布林带右下开口，且各趋势线略发散，显示当下位置多空博弈激烈。日线级别KDJ位于20附近，轻微超卖区域，RSI位于20-50区间内、MACD持续负值显示空头主导。金银比继续上探年内高位，目前为75.6左右。后续上方阻力位关注前高58美元，下方支撑位依次关注前低52.6美元、整数位50美元。
3. 下周市场展望
后市来看，白银短期波动仍受制于美国经济数据、中东方面消息引导下的美联储利率预期的转变，方向性逻辑可参考黄金。基本面来看，供应端，全球显性库存和国内交易所库存均处高位，缓冲作用强，货源出现紧缺概率较小；需求端，印度进口旺季临近尾声，但国内光伏装机并网旺季驱动需求回暖，且近期价格低位，下游接受程度回升，库存已出现小幅转向，关注拐点是否形成。综合来看，预计后续产业面对白银的支撑有概率进入恢复阶段，但中东事件解决前白银上方压制仍存。
综上所述，预计下周白银价格相对持稳。
【价格预测】COMEX白银主力参考区间49-59美元/盎司，均价54美元/盎司；国内现货1#白银参考区间12000-14000元/千克，均价13000元/千克。
（更多内容请查阅完整报告，网址：https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?hyProductId=62521&classid=1571）
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