【导语】近期国内螺纹钢现货价格整体延续偏弱运行态势，全国范围内高温天气，制约工地现场施工作业，终端实际用钢需求释放不及预期。市场情绪整体偏向谨慎，贸易商普遍以主动降库、加快出货为主要操作思路，现货市场交投氛围整体疲软。

本周螺纹钢现货价格整体偏弱运行，盘面走势震荡，现货氛围偏谨慎。受传统消费淡季影响，高温、降雨持续扰动下游开工，终端工地施工进度受到明显抑制，现货实际成交维持弱势，贸易商补库意愿低迷，期现投机性拿货行为寥寥无几，市场对于后市预期欠佳。

1. 现货市场价格承压，贸易商降库避险

近期国内各主流城市建筑钢材现货价格整体偏弱运行。各地区市场情况来看：北京河钢三级抗震18mm螺纹钢周内下调20元/吨，现货报价3050元/吨；沈阳新抚钢三级抗震22mm螺纹钢下调40元/吨，现货报价3040元/吨；上海中天三级抗震18mm螺纹钢下调30元/吨，现货报价3010元/吨；合肥马钢三级抗震18mm螺纹钢下调30元/吨，现货报价3200元/吨。

下游制造业、基建房地产终端企业接单情况整体偏弱，工地资金周转压力仍在，出货阻力较大。多数贸易商对短期行情保持谨慎观望心态，并不主动囤货，优先选择快进快出、积极出货来降低自身库存风险，市场低位资源不断涌现，仅依靠零星刚需支撑整体成交，进一步带动现货价格承压下行。

2. 厂库、社库持续增加，供给压力加大

供应方面，本周建筑钢材库存社会库存、钢厂库存继续抬升，增幅略有扩大。数据显示，当前建筑钢材厂内库存总量400.93万吨，较上周增加12.44万吨；社会库存833.09万吨，较上周增加4.74万吨。综合来看，传统淡季高温叠加降雨，压制下游施工需求，从贸易商调研反馈来看，市场仅存在少量低位刚需补库行为，投机性备货基本缺位，期现套利、投机拿货几乎没有，市场整体交投十分清淡。供给端钢材产出尚未出现大幅收缩，而需求持续走弱，供需错配之下库存持续累积，现货供给压力明显加大。

3. 原料成本支撑小幅转弱

原料端对成材的成本支撑力度略有减弱。焦炭第二轮提降落地，河北某主流钢厂经招标定价：自7月29日起水焦价格下调50元/吨，干焦价格下调 55元/吨。供应端，本月焦化厂利润有修复，整体开工负荷小幅回升，供应稳中有增，随着高炉铁水减量，焦炭下行趋势明朗，市场采购节奏放缓，叠加局部持续发运不畅问题仍存，西北及山西地区焦企累库情况明显；需求方面，本月钢材需求持续偏弱，钢厂出货压力大，高炉检修较多，铁水产量维持下滑，焦炭刚需减弱，钢厂焦炭库存增至高位，采购转刚需，部分控量、降库。成本端，本月山西煤矿安监形势仍然严峻，但终端负反馈及下游采购情绪转弱，坑口焦煤价格小幅回落，焦炭成本端支撑不足。短期来看，成本端驱动减弱，供需格局宽松，焦炭价格承压下行为主。

4. 宏观环境多空交织，市场情绪存在博弈

国际方面，局势反复扰动国际原油价格，带动大宗商品情绪反复波动，间接影响国内原料端预期；市场普遍预期本月美联储议息会议大概率维持现有利率水平不变，海外货币政策环境相对稳定，外部扰动以情绪冲击为主，对国内钢材直接影响有限。

国内宏观政策整体保持温和基调，央行持续落地精准有效的逆周期调节政策，对市场情绪形成一定托底效果。叠加月底重要会议临近，市场对后续稳增长政策抱有期待，一定程度上对冲淡季带来的悲观情绪，但政策尚未快速传导至终端用钢，现实需求尚未见到实质性改善，预期与现实形成明显博弈。

5. 后市展望

综合基本面、库存、原料以及宏观环境综合判断，8 月建筑钢材市场价格大概率走出先弱后强的走势。供应方面来看，当前钢厂、社会库存持续累积，在需求没有快速回暖的背景下，预计 8 月上旬库存仍将维持累积态势，供给压力依旧客观存在；需求端来看，现阶段淡季效应仍将延续，高温、暴雨依旧会制约户外工地施工，建材表观消费、日耗短期很难快速走强。终端企业继续控制备货周期，贸易商依旧以降库存、快进快出为主要经营策略，现货成交短期难以明显好转。

但值得注意的是，8 月已经逐步靠近传统淡季尾声，随着极端天气减少，基建、地产项目施工条件改善，下游用钢需求存在缓慢修复的可能性。叠加国内宏观托底政策持续发力，市场预期有望得到修复。综合来看，8 月上旬建筑钢材价格或将延续偏弱调整，随着时间推移，淡季逐步收尾，需求边际回暖，钢材价格有望迎来小幅修复回弹。