能源：船只霍尔木兹遇袭，布伦特重返113美元

截至10月22日，2026年12月WTI结算价99.47美元，涨2.32美元，涨幅2.39%；2026年12月布伦特结算价113.17美元，涨4.35美元，涨幅3.99%。

国际油价大涨的核心驱动是霍尔木兹通航风险重新定价：一是伊朗革命卫队海军称打击4艘在波斯湾北部非法转运的油轮、另3艘船只在霍尔木兹海峡以西触雷起火，并警告若美国继续鼓励船只穿越布雷水域，反制行动将扩大至美国地区基地；二是美媒称美以军方已制定美国中期选举结束后对伊朗新一轮打击计划，潜在目标包括伊朗能源基础设施、核设施与导弹无人机武库，伊朗官员则称若袭击恢复将把美国政治目标列为合法打击对象；三是实货端持续吃紧，消息称伊朗“影子油轮”海上浮仓10月中旬已完全耗尽，哈尔克岛石油装运码头已看不到原油运输船；再有卡塔尔能源与Cheniere签署每年400万吨、至2054年的LNG采购协议，机构预计10月亚洲LNG到货2331万吨，将升至三个月高点；四是供给缓冲同步显现，沙特阿美研究将东西输油管道运力提升至1000万桶/日，科威特原油出口恢复至战前水平（超110万桶/日），印度9月中东原油进口回升至战前水平，利比亚扎维耶炼厂原油接收站阀门被关闭；五是特朗普发文称伊朗“编造袭击与布雷事件推高油价”，称目前经霍尔木兹运输的石油比冲突爆发前还多。“和谈预期回吐→海峡遇袭与选后打击计划→航运与制裁溢价重燃”使油价再度转向地缘溢价主导；伊朗浮仓耗尽与实货紧张构成下方支撑，但俄美乌11月中旬复谈预期与中东复航进展仍构成上行天花板。

整体来看，当前产业、地缘和宏观三大因素形成“实货偏紧、战云再起、利率高企”格局，核心矛盾是美以选后军事行动与伊朗封锁反制之间的螺旋升级风险。油价大概率在布伦特109—116美元、WTI95—103美元区间震荡，方向取决于11月5日美国中期选举后美以行动落地节奏与霍尔木兹通航实况，10月23日美欧10月PMI与10月24日美国石油钻井数据是最近验证节点。

化工：原油推涨芳烃与聚酯原料

10月23日能化现货多数上涨，华东PTA日度市场价7092元/吨，环比上涨89元/吨、日涨幅1.27%。丙烯上涨3.21%至10760元/吨，纯苯上涨1.29%至10560元/吨，PTA上涨1.27%至7092元/吨，甲醇上涨1.26%至3975元/吨，二甲苯上涨0.92%至9300元/吨，苯乙烯上涨0.96%至11535元/吨，PVC粉上涨1.63%至5000元/吨；乙二醇下跌1.03%至5510元/吨，EVA持平于11650元/吨，涤纶长丝逆势下跌1.07%至9275元/吨。期货端，10月23日SC原油主力2612合约收涨15元/桶至717元/桶；烧碱期货跌超5%、跌破1600元/吨创历史新低。本轮化工行情核心由原油成本推涨与下游弱需求的博弈主导。从供需看，本轮上涨以成本推动为主：布伦特上涨，直接抬升芳烃与聚酯原料链估值；甲醇产区库存保持低位，价格持续回落后部分下游利润修复、采购积极性尚可，放大了价格弹性。下跌品种各有独立逻辑：聚酯成品端，本周聚酯产业链价格全线下跌，PTA周跌4.82%、乙二醇周跌3.34%，10月聚酯原料存在累库压力、现货基差走弱，聚酯开工负荷较去年同期回落18至19个百分点，故原料反弹未能带动涤纶长丝。烧碱方面，10月23日山东32%液碱报615元/吨、乌海99%片碱报2150元/吨，下游需求一般、贸易商实际出货不理想，氧化铝价格环比走弱形成拖累，国内氯碱开工负荷亦低于去年同期。后市来看，油价若维持110美元上方，芳烃、聚酯原料与燃料油的成本支撑仍然有效，但下游聚酯负荷与终端订单决定跟涨持续性。聚酯产业链进一步下跌空间相对有限，或迎来小幅反弹；内地甲醇价格预计稳中上行，沿海市场维持区间波动；烧碱现货预计以稳为主。板块或延续"油系强、氯碱弱"格局，需警惕原油回落引发的化工估值整体下移。

农产品：鸡蛋领涨，油脂强弱分化

截至10月22日，外盘CBOT大豆报收1253.5美分/蒲式耳、反弹0.58%，此前连跌七日，美小麦连续第五个交易日重挫，俄乌停战传闻利空谷物板块，基金多头减仓23.5万手玉米。马来西亚棕榈油理事会预计11月毛棕榈油价格维持在每吨4600林吉特以上，2026年11月至2027年2月马棕库存将呈下降趋势。印尼宣布棕榈油出口2027年全面国有化，私营出口通道进一步收紧。国内方面，全国大豆市场均价5458.18元/吨，日度持平；一级豆油上涨0.68%至9112.50元/吨，菜籽油上涨0.47%至10768.57元/吨，24度棕榈油下跌0.96%至9300.00元/吨。养殖链继续分化：褐壳鸡蛋均价大涨2.12%至3.78元/斤、单日领涨，节后补库叠加蛋鸡存栏去化形成阶段性反弹；外三元生猪均价下跌1.12%至4.74元/斤，行业亏损延续，产能去化仍待兑现，豆粕、菜粕同步走弱令饲料成本下移，豆粕下跌0.63%至3266.80元/吨，菜粕下跌0.56%至2353.33元/吨。软商品方面，白糖主产区均价下跌0.38%至5187.20元/吨；世界气象组织称当前厄尔尼诺事件强度或达前所未有水平，远期天气变量值得跟踪。

热点简评

【原油】2026年12月WTI结算价99.47美元、涨2.39%，布伦特113.17美元、涨3.99%；伊朗称7艘船只遭袭或触雷。

【地缘】革命卫队称打击4艘非法转运油轮、3艘船只霍尔木兹以西触雷；美以制定中期选举后对伊新打击计划。

【地缘】克宫称普京原则上同意11月中旬恢复三方和谈；泽连斯基愿“冻结现状”、保留75%领土控制权。

【贵金属】现货黄金跌破4050美元/盎司、为8月4日以来首次；现货白银跌5%；美国20年期国债拍卖收益率创1986年1月以来新高。

【就业】美国至10月17日当周初请19.4万人、为三个月新低，逼近1969年以来最低水平。

【镍】市场传闻印尼中资镍企本周敲定减产方案，沪镍连涨5日，现货镍涨1.33%至124125元/吨。

【铜】LME铜库存激增27675吨至272950吨；泰克高地谷铜矿工会最早于10月24日23时启动罢工。

【棕榈油】MPOC预计11月毛棕油价格维持4600林吉特上方，2026年11月至2027年2月库存呈下降趋势。

政策速递

【科技】中办、国办10月22日发布《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，高质量建设债券市场“科技板”。

【投资】国家发改委10月22日发布《对外投资管理办法》，自12月1日起施行，明确敏感类与非敏感类对外投资备案管理范围。