1. 今日观点

10日全国废钢窄幅偏弱运行。截止当前在富宝跟踪报价的295家钢企中5涨25跌。涨价钢企主要分布在湖北、贵州等地，涨幅5~30元/吨；跌价钢企分布在河北、江苏等地，跌幅10~40元/吨。样本钢企昨日废钢到货46.3万吨，环比减少0.71万吨。螺废价差827(+4)，铁废价差142(+6)。华东长流程钢厂即时利润-33元/吨(0)，短流程全废钢冶炼平电利润-85元/吨(+1)。

主导钢企领跌30，商家为避险多有压价收货的举措，在当前部分钢企减产控产背景下，废钢供紧需弱基本面难改，废钢价格支撑逐步走弱，预计短期废钢高价低靠运行。

2. 宏观热点和行业要闻

【宏观热点】

（1）前十月外贸进出口稳增

海关总署10日发布数据，前10个月我国外贸进出口总值44.81万亿元，同比增长20%。10月当月进出口4.87万亿元，同比增31.2%。机电产品出口拉动明显，集成电路、工业机器人等品类出口增速亮眼，外贸韧性持续显现。

（2）10月CPI、PPI数据出炉

国家统计局公布10月CPI同比上涨0.7%，核心CPI涨0.8%，涨幅较9月回落；PPI同比上涨5.7%，涨幅扩大，创近52个月新高，二者剪刀差扩大至5个百分点，为年内最大差值，上下游价格分化明显。

（3）关税政策继续阶段性调整

国务院关税税则委员会公告，自11月10日起两个月内，继续暂停实施24%对美加征关税，保留10%税率。本次调整旨在稳定外贸环境，降低相关企业进口成本，助力外贸企业稳定订单，对冲外部市场波动压力。

（4）多地出台稳消费配套举措

多地近期发布促消费方案，重点围绕汽车、家电、家居大宗消费发力，加码消费补贴、以旧换新等政策。政策聚焦城乡消费市场，打通流通环节，提振居民消费意愿，助力内需稳步修复，对冲地产端偏弱影响。

（5）国内中小企业融资平稳

10月BCI中小企业融资环境指数44.63，环比小幅上行。当前金融机构持续加大普惠小微支持力度，信贷投放保持稳定，不过中小企业盈利修复节奏偏慢，市场主体扩产意愿仍偏谨慎，融资需求有待进一步激活。

（6）国内基建投资有序推进

多地三季度基建项目集中开工后，进入施工落地阶段，交通、水利、新型基建项目持续落地。资金端专项债加快拨付使用，支撑项目建设进度，基建作为稳增长抓手持续发力，对钢材等大宗商品形成需求托底。

【行业要闻】

（1）河北钢厂启动重污染管控

唐山、邯郸启动重污染天气应急响应，管控以烧结工序限产为主，高炉影响有限，仅少量钢厂存在停产预期，预计日影响铁水约4500吨。采暖季环保管控预期升温，钢厂主动控产意愿增强，供应端存在收缩预期。

（2）铁矿企业海外生产暂停

瑞士矿企Ferrexpo宣布暂停乌克兰铁矿生产，当地电力设施受冲击供电不足。企业表示矿区资产没有受损，将依靠现有库存维持对欧洲供货，持续跟踪局势变化，待条件满足后恢复生产，短期扰动海外铁矿供给。

（3）钢市现货价格窄幅震荡

螺纹、热卷现货价格整体持稳，期货盘面小幅收跌。终端采购没有明显放量，低价资源成交尚可，板材依托制造业需求韧性相对抗跌。钢厂检修持续，供给偏低，库存持续去化，市场下行空间有限，短期震荡-运行。

（4）邯郸废钢需求有所走弱

邯郸重污染应急管控落地，区域钢厂废钢消耗量下降，当前重废6厚主流报价2070元/吨，环比小幅下调。钢厂利润承压，废钢到货与消耗维持紧平衡，贸易商普遍低库存操作，废钢价格短期偏弱运行。

（5）焦煤样本产能利用率回落

近期523家炼焦煤矿样本产能利用率71.2%，环比小幅下降，精煤日均产量减少，样本库存环比增加。焦企利润贴近盈亏线，提涨阻力较大，铁水产量下行压制原料采购，焦煤焦炭整体维持弱稳格局。

（6）重点钢企粗钢产量偏低

10月下旬重点钢企粗钢日均产量回落至年内低位。受利润不佳、环保检修双重因素影响，钢厂主动控产，供给压力缓解。需求端分化明显，建筑用钢偏弱，工业板材需求韧性尚可，行业供需格局持续调整。