1. 今日观点

11日全国废钢窄幅偏弱。截止当前在富宝跟踪报价的295家钢企中4涨20跌。涨价钢企主要分布在河南、内蒙古等地，涨幅10~20元/吨；跌价钢企分布在河北、江苏等地，跌幅10~30元/吨。样本钢企昨日废钢到货46.68万吨，环比增加0.38万吨。螺废价差841(+14)，铁废价差127(-15)。华东长流程钢厂即时利润-3元/吨(+30)，短流程全废钢冶炼平电利润-82元/吨(+3)。

螺纹盘面有所回暖，市场情绪小幅修复，商家依旧维持快进快出的操作思路，部分钢厂废钢到货依旧保持高位。现阶段终端需求未见改善，钢企盈利持续承压，废钢缺少有力支撑，预计短期废钢行情或将维持弱稳运行。

2. 宏观热点和行业要闻

【宏观热点】

（1）美国10月CPI超预期走高

美国10月CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比0.3%，两项数据均高于市场此前预期。通胀数据反弹，市场对降息节奏预期有所调整，美元和美债收益率同步波动，对大宗商品整体形成一定压制，国内商品市场情绪随之受到间接影响。

（2）国内消费市场稳步复苏

双十一电商大促开启，各地线上线下消费联动发力，家电、汽车等大宗消费补贴政策持续落地。多地商务局出台配套促消费举措，重点支持绿色智能产品消费，物流订单量明显攀升，内需修复节奏受到市场持续关注。

（3）10月钢材进出口数据出炉

海关总署发布10月钢材进出口数据，当月出口钢材985.4万吨，1-10月累计出口9549.5万吨，同比下降2.3%；铁矿进口量保持增长，累计进口同比增3.1%，原料供给端整体维持宽松格局。

（4）多地落实重污染天气管控

河北唐山、邯郸等地启动重污染天气应急响应，本次管控以烧结工序限产为主，高炉影响有限，仅少量钢厂存在阶段性停产计划，每日影响铁水产量约4500吨，短期对钢材供给冲击幅度不大。

（5）国内物流指数小幅回升

最新全国公路物流指数环比上行，货运活跃度有所提升，工业原料、建材运输需求回暖。北方进入采暖季，运力分配有所调整，部分区域运费小幅抬升，有助于改善下游建材流通周转效率。

（6）央行持续稳流动性投放

央行开展逆回购操作，保持市场流动性合理充裕，资金面维持平稳。市场聚焦后续信贷投放节奏，基建、制造业中长期贷款是重点观察方向，稳增长政策持续托底实体经济运行。

【行业要闻】

（1）安阳钢铁定增申请获审核通过

安阳钢铁向特定对象发行股票申请，在上交所审核顺利通过。本次融资主要用于配套技改升级以及补充企业流动资金，目前还需证监会注册批复后方可落地，企业将依托资金支持推进产线优化，改善自身经营韧性。

（2）攀钢出台降本保生存举措

攀钢发布专项经营方案，围绕保生产、优化采购、抢抓订单、盘活资产等方向出台多项举措。当前行业盈利承压，企业强化内部管控，深挖降本增效空间，积极应对钢市偏弱环境，稳住生产经营基本盘。

（3）方大特钢环保技改项目试车

方大特钢烧结矿储存仓项目进入热负荷试车阶段，项目聚焦厂区物料密闭管控，减少无组织粉尘排放，属于厂区环保升级的重要一环。企业持续推进绿色改造，匹配区域环保管控要求，夯实长期生产基础。

（4）华菱涟钢筹备高炉大修工作

华菱涟钢计划启动高炉配套系统提质改造，本次大修旨在消除设备隐患，同步优化冶炼工艺，提升长周期稳定生产能力。检修期间生产节奏将有所调整，区域内钢材资源供给节奏变化受到贸易商关注。

（5）武钢连铸机改造热试成功

武钢有限三炼钢连铸机综合改造项目完成热试投产，改造后设备实现国产化升级，可稳定生产汽车板、耐候钢、桥梁钢等高端钢坯。项目助力企业提升高端板材供应能力，加快产品向高附加值方向转型。

（6）首钢京唐推进工序智能协同

首钢京唐上线热轧铸轧协同优化系统，打通炼钢、连铸、热轧工序排产壁垒，提升板坯热装比例，减少物料周转等待时间。企业持续推进数字化改造，依靠工序协同实现生产降本、提质增效。